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李少君厄爾尼諾狼來了A股如何投資从今年初心

2020-02-14 09:02:47来源:励志吧0次阅读

  李少君:厄尔尼诺狼来了 A股如何投资

  SMM讯:太平洋赤道地区极端天气频现,厄尔尼诺这次真的来了。近期,太平洋赤道地区气候反常,灾情报道不断。2015年3月,澳大利亚中部城市遭遇旱灾,40%农田颗粒无收;2015年5月,印度遭遇极端热浪袭击,东南部地区温度达48摄氏度,截止5月27日已有1100余人丧生;与此同时,巴西爆发了85年来最严重旱情,936个城市面临缺水危机;南美洲地区如秘鲁、智利、阿根廷等国家的降水异常增加,洪涝多发;近期我国南方也出现暴雨频袭。

  中國14年率先確認厄爾尼諾現象,美國、日本、澳大利亞、世界氣象組織15年5月后密集發布厄爾尼諾報告。2014年10月,中國國家氣候中心第一個確認了厄爾尼諾事件。氣候中心預計,我國長江中游至江南西部、松花江流域,西南地區東部,華北大部分地區等均會受到此次厄爾尼諾現象的影響。

  进入2015年后,厄尔尼诺相关报告密集发布。5月12日,日本气象厅发布2015年5月至11月份的厄尔尼诺气象展望报告;澳大利亚气象局也表示热带太平洋海域出现厄尔尼诺现象。5月14日,美国国家气象局发布报告称,赤道太平洋海域已经出现轻微至中度的厄尔尼诺。6月15日,世界气象组织确认热带太平洋地区大气和海洋当前已处于厄尔尼诺状态。

  厄尔尼诺这匹狼这次真的来了,会产生什么影响?

  农产品产量价格:有升有降

  农产品产量与天气高度关联,厄尔尼诺对不同品种影响不同。农产品的生长与气候因素密切相关,厄尔尼诺现象造成的气候异常对农产品的产量有显着影响,进而影响其价格变动。由于各类粮食作物(小麦、玉米、大豆等)及经济作物(白糖、咖啡豆、棕榈油等)的生长环境需求和主产地有所差异,因而受厄尔尼诺的影响也有好有坏。

  小麦:国际与国内年产量双降。小麦主产地有中国、印度、美国、澳大利亚等。厄尔尼诺期间,印度、澳大利亚等小麦生产大国降水量异常下降,持续的旱情使小麦产量明显低于正常年份。从全球市场来看,厄尔尼诺发生年份全球小麦有明显的减产迹象。根据统计,2002年,2010年,2012年小麦总产量分别比厄尔尼诺发生前正常年份产量下降4.88%,5.0%,5.40%。

  从我国小麦市场来看,小麦产量也受到厄尔尼诺现象的明显影响而发生减产。根据统计,1998年,2003年小麦年产量分别比厄尔尼诺发生前正常年份下降11.1%,7.86%。

  玉米:全球影响不明显,中国产量下降。玉米在生长期需要大量水分供给,主产地有美国东南地区、中国华北地区、南美南部地区。一方面,厄尔尼诺期间,美国东南部以及中国华北地区都处于干旱时期,玉米所需水分难以得到满足,产量受到影响。另一方面,此时南美南部地区降水丰富,为玉米生长提供了良好的环境,产量得到增加。

  从全球市场来看,玉米产量基本呈现逐年上升的趋势,并没有在厄尔尼诺发生年份发生大幅变动。因而厄尔尼诺对玉米产量的影响并不明显,也没有对玉米价格产生实质性影响。从我国玉米市场来看,厄尔尼诺使我国华北地区气候干旱,玉米年产量发生明显下降。根据数据统计,1997年,2003年玉米年产量分别下降18.17%,4.52%。

  大豆:国际国内双增产。大豆对水分供给需求较高,充足的水分供给可以促进大豆生长,增加产量。大豆的主产地为美洲,位于太平洋东岸。厄尔尼诺期间美洲受到太平洋上湿润气流的影响,降水量增加。从全球市场来看,厄尔尼诺期间大豆获得增产。根据数据统计,2002年,2009年全球大豆年产量分别同比增长6.58%,23.18%。从国内市场来看,自90年起厄尔尼诺期间,除2012年大豆产量低于正常水平外,其他厄尔尼诺年份均出现增产,其中2002年产量同比增长7.14%。

  白糖:国际与国内市场产量双降。甘蔗是白糖的生产原料,其生产情况直接影响到白糖的产量与价格。甘蔗生长过程中既需要充足的水分,又要求水分不能过高以保证其出糖率,因而其需要稳定适中的降雨量。甘蔗主产地包括巴西、印度、泰国等,其中巴西位于太平洋东岸,而印度、泰国位于太平洋西岸。

  厄尔尼诺使巴西地区降水大量增加,导致该地区出糖率降低;而印度、泰国地区则出现持续干旱,甘蔗产量降低。因而从全球市场来看,甘蔗产量在厄尔尼诺期间会明显降低,价格出现上涨。2009年白糖产量同比下降12.01%。从国内市场来看,我国华南地区是甘蔗主产区,厄尔尼诺期间华南地区降水量增加,引起甘蔗出糖率降低,白糖产量进而降低。

  与此同时,由于南美、印尼是棕榈油、咖啡豆等经济作物的主要产地,厄尔尼诺年度到来时,南美的暴雨、洪水以及印尼的干旱、高温对这些经济作物品种的种植与生长产生很大负面影响,导致全球产量下降。

  有色金属开采:减产涨价

  西旱东涝,全球有色金属开采受阻。稳定的气候环境、充足的水资源是矿石开采、运输的重要气候条件。厄尔尼诺带来的异常气候使太平洋两岸呈现西旱东涝的局面,使两岸有色金属生产国的开采活动受阻,有色金属产量下降。

  有色金属的生产地主要有位于太平洋东岸的智利、秘鲁,和位于太平洋西岸的印度尼西亚和澳大利亚。智利和秘鲁作为第一铜矿产出国,在厄尔尼诺影响下洪涝频发,导致铜矿减产。而印度尼西亚是镍矿第一产国,厄尔尼诺期该地区旱情严重,镍矿产量显着降低。减产打破了正常水平下的供需平衡,推动同时期国际有色金属的价格上涨。

  南涝北旱,我国镍矿产量显着下降,铜、锂影响不明显。我国幅员辽阔,矿产资源丰富,因而有色金属产地分布较为分散,因而厄尔尼诺对我国整个有色金属市场的影响效应也相对复杂。有色金属中,铜矿的主产地有内蒙古、山西、湖北;镍矿集中在吉林、甘肃、新疆、四川等地。根据数据统计,厄尔尼诺现象对我国镍矿的产量产生显着影响。在2008年,镍矿产量同比下降19.53%。同时数据显示,我国锂矿、铜矿年产量基本呈现稳定增长趋势,受厄尔尼诺现象影响不明显。

  极端天气下的投资逻辑

  随着厄尔尼诺的产生,煤炭、有色、农业、渔业等板块也已经出现了一些悸动,自今年年初以来,煤炭、有色、农业、渔业等多个与厄尔尼诺高度相关的产业板块大幅跑赢大盘。我们认为随着影响的进一步扩大,这些板块很有可能成为市场新热点。

  从历史上数据来看,厄尔尼诺年到来时,受恶劣天气影响,矿业工地作业困难,煤炭、有色金属产出减少,价格攀升;农业领域受厄尔尼诺影响导致农作物减产。同时由于太平洋东海岸海水升温,秘鲁海洋渔场的冷水鱼会出现大量死亡,鱼制品价格上涨,利好渔业板块。

  我们认为当前牛市基调不变,随着厄尔尼诺现象影响的逐渐扩大,相关板块将会站上下一个风口。建议投资者从供给冲击、灾害应对、居民生活衍生需求三条主线入手,挖掘厄尔尼诺现象带来的主题投资机会:

  供给冲击逻辑

  恶劣天气将影响有色、农产品、水产养殖等行业相关产品的产出,减少产品供给,推升相关产品的价格,利好对应行业板块。

  有色金属方面,由于主要产出国印尼、智利、秘鲁等国都处于厄尔尼诺现象影响范围之内,受气候影响严重,从以往厄尔尼诺现象产生的影响来看,其矿区作业、产品运输都将受到不同程度的影响,导致产出减少,一方面利于促进有色金属价格的提升,另一方面也将提高国内有色金属的出口量,从而利多有色金属板块。

  农产品方面,国内因厄尔尼诺引起的梅雨季节延长,有可能导致谷物减产而推高价格。

  水产养殖方面,国内受厄尔尼诺影响较小,而作为全球最重要的鱼产品产出地南美秘鲁渔场将因海水水温上升而遭受重大打击,国际上鱼类产品供给减少,国内水产养殖业盈利预期加强。

  我们梳理了相关投资标的,供投资者参考:有色金属方面投资标的,铜陵有色、华泽钴镍;农产品方面投资标的,星光农机、南宁糖业、大华农、隆平高科;水产养殖方面投资标的,獐子岛、东方海洋。

  灾害应对逻辑

  从以往经验看,厄尔尼诺往往会带来极端天气,而目前我国相关地区已有所反应。极端天气和灾害的应对过程中的投资机会主要体现在应对旱灾和应对洪涝灾害两大方面。

  应对旱灾方面,厄尔尼诺将给华北地区带来严重的旱灾,这将产生三个方面的影响,提要体现在:第一,促进对节水产品的需求。我国传统的农业灌溉方式是采用土渠输水灌溉,资源浪费严重。节水灌溉是以最低限度的用水量获得最大的产量或收益,旱灾严重的情况下,节水灌溉相关设备将得到广大农户的青睐。第二,促进对抗旱产品的需求。抗旱剂、防旱剂等产品在农作物抗旱过程中,能起到保水、保苗的作用。第三,促进对人工降水设备的需求。通过人工降雨能显着缓解高温、干燥的气候。

  应对洪涝灾害方面,厄尔尼诺将使中国南部梅雨季节延长,甚至带来强降雨导致洪涝灾害,在洪涝灾害中主要投资机会有三点。第一,洪灾前,促进水利设施的建设与水文监测系统的完善;第二,抗洪救灾过程中,将促进帐篷、救生衣、压缩食品等救灾物资的消费;第三,灾后重建时,主要机会在于工程机械、建筑建材方面。

  我们梳理了相关投资标的,供投资者参考:应对旱灾方面投资标的,新疆天业;应对洪涝灾害方面投资标的,葛洲坝、安徽水利、宗申动力。

  居民生活衍生需要

  天气的变化将会导致相关消费品需求的上升。

  一方面北方的干旱、炎热将导致居民对降温设备的需求增大,提高空调、风扇等白色家电的消费量。

  另一方面南方梅雨季节延长,将导致居民对防雨、防水设备需求上升,提高雨伞、雨衣、防水罩等产品的消费量。

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